華鑫證券-鑫融訊：上漲不加速，謹防沖高回落-220217

　　▌雙融余額

　　截至2月16日，上交所兩融余額報9157.51億元，較前一交易日增加1.89億元；深交所兩融余額報8044.89億元，較前一交易日增加18.99億元；兩市合計17202.40億元，較前一交易日增加20.88億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　▌最新觀點

　　本周三，A股三大指數呈現震蕩整理態勢，最終集體紅盤報收。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）滬指在基建股的提振下表現相對強勢；題材股熄火，創業板指一度翻綠。截止收盤，上證指數漲0.57%，深證成指漲0.23%，創業板指漲0.07%，滬深300漲0.39%，上證50漲0.52%，中證500漲0.17%。兩市上漲家數為3510家，高于上周均值2567家，高于前一交易日2370家。漲停家數為79家，低于上周均值91家，高于前一交易日68家。兩市下跌家數為998家，低于上周均值1945家，低于前一交易日2081家。跌停家數為4家，低于上周均值22家，低于前一交易日21家。北向資金為凈流出16.23億元，上周均值為凈流入21.49億元，前一交易日為凈流出35.45億元。兩市成交額為8078.15億元，上周均值為9132.88億元，前一交易日為8284.19億元。A股量能依舊維持在較低水平，是一個值得警惕的信號，量能不擴張的背景下，很難承接上方較大的解套盤拋壓，因此行情角度而言，上證指數不放量加速上漲，大概率存在獲利回吐可能性。中國1月CPI同比漲0.9%，預期漲1.1%，前值1.5%；1月PPI同比漲9.1%，前值漲10.3%。PPI持續下滑，結合12月工業企業庫存情況，目前已經進入主動去庫階段，工業企業利潤將持續下滑，致使當下A股將處于一個尋底的階段，同時豬肉價格的持續走低，影響了CPI約1.1個百分點，也意味著現階段對于豬周期預期別太滿。

　　▌主題追蹤

　　今日關注：工程建設、網絡安全、稀土永磁

　　1、工程建設主題：1月18日，在國家發展改革委召開的1月新聞發布會上，有關負責人表示，今年一季度面臨的不確定因素較多，要把政策發力點適當向前移，做到早安排、早動手、早見效，以穩定的經濟運行態勢應對各種挑戰。及時研究提出振作工業運行的針對性措施，適度超前開展基礎設施投資，力爭在一季度形成更多實物工作量。在“穩增長”政策的利好下，多種信貸渠道向基建領域傾斜，國內基建行業未來景氣度向好。特別是在特高壓、新能源等新基建領域，發展空間廣闊。建議關注：棕櫚股份（002431）、成都路橋（002628）

　　2、網絡安全主題：近日，國務院印發《“十四五”數字經濟發展規劃》?！兑巹潯凡渴鹆税朔矫嬷攸c任務，其中之一是著力強化數字經濟安全體系，包括增強網絡安全防護能力，提升數據安全保障水平，切實有效防范各類風險?！兑巹潯分赋?，強化落實網絡安全技術措施同步規劃、同步建設、同步使用的要求，確保重要系統和設施安全有序運行。在國家政策的指引下，網絡安全產業規模增長將駛入加速期。建議關注：佳緣科技（301117）、數字認證（300579）

　　3、稀土永磁主題：2021年10月，工信部、市場監管總局印發關于《電機能效提升計劃(2021-2023年)》的通知，通知中多次提到要加大永磁電機的發展力度，如推動輕稀土永磁材料的綠色化水平、加快突破永磁電機效率最優控制技術、推廣2級能效及以上的變頻調速永磁電機、鼓勵采用低速直驅和高速直驅式永磁電機等多個方面。相比于傳統異步電機，稀土永磁電機效率高、能耗低，節能效果更為明顯，但由于成本較高，稀土永磁電機在業內滲透率較低，潛在發展空間大。建議關注：英洛華（000795）、正海磁材（300224)

　　▌風險提示

　　疫情未能得到有效控制、宏觀經濟意外下滑、流動性緊縮加劇、行業政策低于預期。