長城證券-2021年次新牛股專題報告：觀辛丑群像，擇壬寅新牛-220216

　　牛年次新牛股TOP50以“硬科技”、“專精特新”、“新能源”為特點。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】本報告選取2016年-2021年6月31日之間發行的次新股作為總樣本，通過對次新股在2021年的漲跌幅進行排序，選取排名前50位的股票作為2021年次新股牛股組合。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）2021年作為“雙碳”政策落地大年，次新牛股中來自新能源賽道的股票占比44%，來自生物醫藥的股票占比14%。次新牛股組合中有13支屬于“專精特新”，具有較強的戰略新興產業屬性。

　　縱觀2021年全年，新能源賽道為王，次新牛的新能源選手有較強的政策敏感性。2021年，新能源行業區間最大漲幅達到了85.30%，而次新牛中的新能源股相比于行業漲幅更大且在政策發力后開始與行業整體拉開差距。

　　精選次新牛值得期待。本報告通過設定業績、估值、擁擠度、市值等條件以2021年次新牛作為基礎構間精選次新牛，通過回測發現，精選次新牛跑得比原組合更好，而在2022年，基于“穩增長”以及近期碳中和放松的傾向，相較光伏以及風電行業，新能源汽車相關產業更值得關注。

　　風險提示：歷史數據不代表未來，存在政策調整和經濟下行風險，新能源板塊估值壓力大，企業業績不及預期。