方正中期期貨-滬鋁期貨期權日報-220216

　　【行情復盤】2月16日，滬鋁主力合約AL2203低開低走，全天震蕩偏弱，報收于22615元/噸，環比下跌0.31%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】長江有色A00鋁錠現貨價格下跌80元/噸，南通A00鋁錠現貨價格環比下跌90元/噸，A00鋁錠現貨平均升貼水縮小到-20元/噸。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）

　　【重要資訊】供給方面，百色市昨日發布通告：2月15日零時起，解除與百色市外“不進不出”管控措施，高鐵、高速、航空恢復正常通行，公路、水路客運恢復正常運營。內蒙古：全面清理取消高耗能行業電價優惠政策，對自備電廠開征政策性交叉補貼。10千伏及以上高耗能行業用戶均應參與電力市場交易，鋼鐵、電解鋁、鐵合金、電石、聚氯乙烯、焦炭等高耗能企業市場交易電價上浮不受限制。充分發揮價格杠桿作用，倒逼重點用能行業能效提升、淘汰落后化解過剩產能。庫存方面，2022年2月14日，SMM統計國內電解鋁社會庫存99.4萬噸，較上周四累庫4.5萬噸，無錫、鞏義、南海三地貢獻主要增量。全國鋁棒庫存環比增加0.73萬噸至27.48萬噸。下游方面，據SMM數據統計，1月鋁型材企業開工率為44.96%，環比12月下降5.58個百分點，同比下降5.31個百分點。受春節假期影響，預計2月型材企業整體開工率將大幅下降。

　　【交易策略】從盤面上看，資金呈流出態勢，主力空頭減倉較多。目前百色疫情已經明顯好轉，封城解除，減產規模也不會進一步擴大。但是歐洲能源價格的高漲帶來當地電解鋁減產的進一步加劇。另一方面，春節過后，下游加工企業開始陸續復產，加之疫情影響，復產速度或將較快。成本端氧化鋁、預焙陽極價格上漲，電解鋁成本線有所上移。綜合各方情況來看，目前盤面短時調整，整體依然偏強，建議可逢回調加多，需關注疫情及地緣政治的情況。03合約上方壓力位24000，下方支撐位21000。